美联储加息或加剧经济风险,增加未来的政策压力?接下来,和小编一起来看看吧。

随着美联储进入利率会议前的沉默期,经济数据再次成为扰乱市场情绪的导火索。最新公布的美国服务业指标扩张意外加速,表明经济势头没有受到严重影响。投资者担心美联储加息的预期会回升或进一步加剧经济风险。作为衰退的重要前瞻性指标,2/10年期美国债券收益率的倒置程度进一步扩大。

美国的商业活力依然强大

美国供应协会ISM11月非制造业PMI从过去两年的低反弹到56.5.从企业中收集积极的评论基调,包括“扩大业务”和“对服务的需求正在增加”。类似于非农数据,ISM10月,服务业就业指数从49.1增至51.5.反映了强劲的就业需求。作为衡量银行、餐饮和其他美国服务业商业状况的晴雨表,这表明经济仍在稳步扩张。尽管美国制造业最近持续疲软,但消费支出的健康增长和劳动力市场的持续紧张已成为经济弹性的最大保证,并加剧了下一次价格下跌的不确定性。

美国服务业活动的复苏和上周公布的非农就业报告优于预期,为经济的潜在势头提供了更多证据。投资者担心,美联储未来的货币政策趋势将致经济衰退。资产管理机构BKAssetManagement施罗斯伯格(BorisSchlossberg)美联储在接受《第一财经日报》采访时表示,增加了未来的政策压力。

他告诉记者,关于联邦公开市场委员会(FOMC)我们需要看到的是,劳动力市场的降温速度更快。然而,服务业活动的加速证实,通胀助推器将进一步转向该部门,而这部分价格压力往往需要更长的时间来缓解,因此利率风险将倾向于更高的水平。他预计,随着货币政策和金融状况的不断收紧,美国经济明年上半年将面临进一步的考验。

为了应对价格风险,美联储今年提高了375个基点,是20世纪80年代以来最激进的收紧水平。强劲的数据加剧了美联储推高加息周期目标并保持高利率水平更长时间的风险。周一,中长期美国债券收益率全面上升,与利率预期密切相关的两年期美国债券回到4.40%的水平。“尽管数据对经济增长前景来说是个好消息,但对美联储试图抑制需求和缓解通胀来说,这并不好。”BMOCapitalMarkets经济学家蒂亚加穆尔蒂(PriscillaThiagamoorthy)表示。

美联储进退两难

距离美联储今年最后一次利率会议还有不到两周的时间。此前官员表示,自6月以来的激进立场即将结束,12月加息预计将降至50个基点。然而,实现长期通胀的目标并未改变。包括鲍威尔在内的许多成员认为,加息周期的最终利率将略高于9月份预测的4.6%,并将在限制区持续更长时间。

事实上,美联储内部策的早期转变持谨慎态度。纽约美联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)上周表示,降息可能要到2024年才会出现。鲍威尔还试图避免任何关于降息的讨论,称在恢复价格稳定方面还有很长的路要走,历史强烈警告不要过早放松政策。

外国媒体报道称,美联储将讨论明年的加息计划,同时本月将加息放缓至50个基点。工资的快速增长可能导致美联储官员考虑在2023年将政策利率提高到5%以上。这意味着,由于工资压力的增加,美联储可能会将本轮加息的终端利率提高到目前市场预期的水平。

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