超级央行周三大央行最“吸睛”，各大央行加息的“终点”究竟在哪儿？

超级央行周三大央行最“吸睛”,各大央行加息的“终点”究竟在哪儿?接下来,和小编一起来看看吧。

2022年,美联储、欧洲央行、英国央行等一场几十年未见的紧缩浪潮随着通货膨胀席卷而来。,都牺牲了75个基点的激进加息,而加拿大央行一度暴力加息100个基点。收紧浪潮也让全球市场大震,股市、债券市场、外汇市场、商品市场等。

根据美国银行的统计数据,全球主要央行今年已经提高了约275倍的利率,50多家央行今年已经提高了75个基点,其中一些央行跟随美联储的步伐,多次提高利率。相比之下,主要央行今年只降息13次,被俄罗斯和土耳其央行接管。

随着2022年的逐渐渐远,今年的最后一个“超级央行周”北京时间12月15日,美联储、英国央行、欧洲央行将陆续亮相,为未来货币政策走势提供关键线索。各大央行明年将逐步暂停加息。更重要的问题是,各大央行将加息“终点”到底在哪里?明年晚些时候会降息吗?

超级央行是周三最大的央行“吸睛”

美联储、欧洲央行、英国央行是本周公布利率决议的众多央行中最重要的三家,吸引了大部分市场的关注。

美联储将于北京时间12月15日凌晨3点宣布利率决议。在连续四次加息75个基点后,本周加息步伐可能会放缓至50个基点。本周还发布了季度更新的利率点图和最新的经济预测。目前,经济学家预测,美联储利率点阵图的中值预计将显示,基准利率将在2023年达到4.9%的峰值,对应目标范围为4.75%-5%,而美联储在9月份的预测仅为4.6%。

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美国国家人寿公司首席经济学家KathyBostjancic预计消费者支出的韧性和劳动力市场的紧张将继续构成通胀的上行压力,美联储的峰值利率可能会上升到5%-5.25%。

资深分析师嘉盛集团JoePerry他告诉记者,在连续75个基点加息后,美联储发发出了一个强烈的信号,即在本周的利率会议上,美联储可能会加息50个基点。关键是未来加息的步伐和最终利率水平。如果美联储暗示峰值利率达到5%或更高,可能会导致金融市场风险厌恶反应,美国股市可能会下跌,美元升值。

除了峰值利率外,美联储明年是否会降息也成为焦点。市场预计美联储将在明年晚些时候降息。美联储官员一直强调,政策利率可能在一段时间内保持在峰值水平。本周发布的点阵图将为投资者带来更多线索。

英格兰银行将于北京时间12月15日20:00发布利率决议。市场普遍预计,英格兰银行将将基准利率提高50个基点至3.5%,预计将达到2008年以来的最高水平。

需要注意的是,10月,英国CPI9月份的10.1%飙升至11.1%,但英国央行可能仍不得不放慢加息步伐。本月英国央行的会议比上月更加困难,因为经济前景黯淡。

英国明年的经济衰退几乎已成定局。制造业组织MakeUK和会计师事务所BDOLLP根据公布的报告,英国制造业产量预计今年将萎缩4.4%,明年可能再下降3.2%。这意味着到明年年底,英国制造业的规模可能会比2021年缩小7%。MakeUK预计明年英国GDP收缩0.9%。

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欧洲央行将于北京时间12月15日21:15公布利率决议。鉴于11月欧元区通胀一年半以来首次放缓,市场普遍预计欧洲央行本周将加息50个基点。然而,鉴于11月的欧元区,我们应该保持警惕CPI增长率仍高达10%,目前还不能完全排除欧洲央行连续三次加息75个基点的可能性。

值得注意的是,欧洲央行本周可能会宣布量化收紧(QT),经济学家预计,这种紧缩可能会在明年第一季度正式实施,而定量紧缩可能会通过允许债券到期而不是央行主动出售来实施。在一定程度上,缩表可以增强加息效应,引导市场利率上升,抑制市场需求。然而,公共债券收益率的上升也可能对金融市场产生新的影响,并增加市场波动。

通胀形势相对较好的美国并不乐观

自6月份通货膨胀达到40年以上9.1%的峰值以来,美国CPI10月,同比增幅连续几个月下降,为7.7%。相比之下,11月欧元区的通货膨胀率为10%,仍处于两位数的高位。10月英国的通货膨胀率高达11.1%,是40多年来的最高水平。

与欧洲央行和英国央行相比,通胀下降也让美联储更有信心放慢收紧步伐。但另一方面,美联储仍然无法立即停止//加息,7.7%的通胀率仍然是目标的近四倍,紧缩的影响将继续。

值得注意的是,美联储已经开始通过提高贷款成本来影响消费者的行为。美国银行首席执行官BrianMoynihan警告称,经过两年的疫情导致的两位数增长后,消费增长率增长,“正在放缓”。尽管美国零售支付今年激增11%至近4万亿美元,但这一增长掩盖了近几周的放缓:11月的支出实际上只增长了5%。

德邦证券首席经济学家陆哲告诉《21世纪经济报道》,居民部门在两轮史诗财政补贴中积累的超额储备水平在美国经济中起着重要作用“缓冲垫”当前的高水平预计将推迟美国经济在未来的衰退。在财政补贴停滞后,为了支持自己的消费者需求,美国居民开始支持早期保留的超额储蓄,储蓄消费的加速也使居民部门的储蓄水平继续低于趋势线。

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这可能导致美联储货币政策的持续和过度收紧,最终导致经济陷入更深层次的衰退。卢哲预计,美国经济最大的增长引擎是:私人消费或面临的“熄火”风险,从而传导到总经济层面,导致经济衰退。

陆哲表示,在长期总供应收缩的背景下,美联储对通胀目标的承诺意味着总需求必须与总供应水平相同,而总需求的收缩意味着经济低迷或衰退。与此同时,货币政策对价格稳定的承诺与经济强劲的弹性之间自然存在着不可调和的矛盾,即经济强劲→通胀下降缓慢→美联储继续收紧货政,最终,货币政策抑制经济的可能性很高“用力过猛”,不可避免地使其陷入更深的衰退。

巧合的是,全国商业经济协会(NABE)12月发布的一项调查还显示,大多数经济学家认为,美国经济将继续放缓,明年将陷入衰退。美联储继续收紧货币政策以遏制通胀是美国经济面临的最大挑战。

今年早些时候,投资者为美联储放慢加息步伐而欢呼,但美国资产管理公司世纪投资公司(ACI)多元资产战略首席分析师RichWeiss提醒那些只关注美联储是鹰派还是鸽派的投资者往往忽视这样一个事实:当利率达到峰值时,经济通常已经进入衰退,此时股市没有出路。

未来风险,Perry美联储可能会从激进的紧缩激进的紧缩政策转向温和政策,甚至可能在明年上半年暂停加息,但投资者仍然不能过于乐观。通货膨胀仍然困难,经济处于危险之中,随后是消费者支出的萎缩。这种环境给公司的收入和利润带来了巨大压力,投资者不愿承担超额风险,因此市场可能继续面临压力。

美国银行警告称,如果美国经济在未来几个月陷入衰退,标准普尔500指数可能会下跌20%左右。在过去的经济衰退中,标准普尔500指数的历史平均跌幅和中位数跌幅分别为32.5%和27.1%,分别持续了13.1个月和14.9个月。

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