A股港股绝地大反弹，11月下旬市场行情将如何演绎呢？

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11月以来,A股港股绝地大反弹。进入11月底,市场将如何演绎?该报收集了10家证券公司的观点。大多数证券公司认为,近期债券市场的波动对股市影响不大,更多的是对风险偏好的短期影响。目前,市场正进入政策效应博弈阶段,A股市仍处于修复性市场,有望向上波动。

中信证券指出,目前,市场正从政策预期游戏阶段进入政策效应游戏阶段,因此显示出主线不明确、高游戏、快速轮换三个特点,这些现象表明全面修复市场趋势更加明显。

中金公司表示,总体而言,债券市场波动更多的是短期干扰。目前,国内经济增长和信贷需求预期正在迅速改善,市场风险偏好也可能逐渐改善。当前政策变化的信号意义值得关注。在早期阶段,市场具有更多的底部特征,在未来12个月内对a股市场持中性和积极的看法。然而,中信建投证券也提醒投资者关注近期市场面临的三大干扰因素:一是需要观察相关政策优化后的效果,二是市场对经济数据的担忧没有停止,三是债券市场波动对短期风险偏好的影响。

在配置方面,政策受益方向成为众多机构关注的焦点。中信证券建议投资者继续围绕政策效益方向进行均衡配置。国泰君安证券建议投资者在下一阶段寻找内需机会。

中信证券:全面修复市场趋势更加清晰

当前,市场正从政策预期博弈阶段,进入政策效应博弈阶段,因此呈现出主线不清、博弈高、轮动快的三大特点。然而,这些现象表明,全面修复市场的趋势更加明显。目前,市场正处于政策驱动的上半年。在经济恢复到新的稳定状态之前,它将进入业绩驱动的下半年。

具体来说,一方面,从修复市场的阶段来看,随着政策的灵活调整,稳定的房地产政策继续努力,经济正在逐渐寻找一种新的稳定状态。市场密切关注各地的适应过程。同时,房地产链的恢复节奏高度不确定,围绕房地产政策效果的博弈也在继续。

另一方面,从市场的特点来看,风险偏好正在全面回升,活跃资本头寸仍然较低,做多的意愿明显升温。然而,市场修复的基本面和节奏高度不确定,导致市场初期主线不明确。同时,修复的大方向高度清晰,导致交易行为的高度博弈和股票仓位的调整,增量准入和低仓位滚动交易促进了行业板块的快速轮换。在配置方面,建议投资者继续围绕政策受益方向进行均衡配置。

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中金公司:对a股持中性和积极看法

最近,市场关注债券市场的调整或导致金融产品的赎回。总体而言,债券市场的波动更多的是短期干扰。当国内经济增长和信贷需求预期正在迅速改善时,更多的是伴随着利率的短期快速上升。对于股市而言,市场风险偏好也可能随着隐含分子端改善的预期而逐渐改善。

展望未来,虽然政策向经济的传递和经济改善的有效性仍有待进一步观察,但政策变化的信号意义值得关注,市场在早期阶段具有更多的底部特征,因此对未来12个月的a股市场持中性和积极的看法。与此同时,一旦某些或全部相关因素得到缓解,增长反弹可能会超过预期。

在配置方面,预期改善的关键在于基本面的修复。建议投资者逐步布局,关注三条主线:一是预期不高、房地产链、消费等受政策边际变化影响较大的领域;二是具有高度繁荣和政策支持的制造业增长轨道,如科技软硬件、高端制造业、军工等;第三,股价调整相对充分,中长期前景需要明朗,如医药、互联网等。

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中信建投证券:市场的下一个催化点是年底政策的主线

随着预期的实现,市场从反弹转向震荡。展望未来,年底市场的主要基调仍在探索和预演明年的繁荣线索,直到基本面明朗。年底市场的下一个重要催化点是年底的政策主线。具体来说,建议投资者主要关注三点:一是中央经济工作会议的主题;,中央经济工作会议提到“稳增长”三是近几年中央经济工作会议前后市场稳定,不再大起大落。

然而,最近的市场面临着三个主要的干扰因素:第一,在相关政策优化后,其效果仍需要观察。第二,市场对经济数据的担忧并没有停止。本月,金融数据和经济数据仍然疲软,即广义货币对广义信贷的传递不顺利,居民和企业部门对随后的经济修复势头仍然缺乏信心。第三,债券市场波动对短期风险偏好的影响。受债券市场剧烈冲击、银行金融管理等的影响“固收+”由此产生的赎回压力和负反馈效应,可能会影响A股市场。

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