金龙鱼销量不够，涨价来凑？如何解决原料困境？

近日,金龙鱼发布了2022年上半年业绩报告,总的来看,公司的整体业绩呈下降趋势。金龙鱼销量不够,涨价来凑?具体情况看以下分析。

中报显示,金龙鱼今年上半年实现营业收入 1195 亿元,同比增长 15.7%;实现利润总额 30.7 亿元,同比下降 33.6%;归属于上市公司股东的净利润 19.8 亿元,同比下降 33.5%;扣除净利润 24.2 亿元,同比下降 38.1%。

如果单独看第二季度,金龙鱼实现利润总额 24.1 亿元,环比一季度上升 266.1%,净利润 18.6 亿元,环比一季度上升 1526.0%。有如此高的增幅,主要还是其一季度太糟糕了,其一季度营收565亿元,净利润却仅有1.14亿元,也就是说,净利润率仅为0.2%。

对于上半年业绩下滑,金龙鱼依然是给出了老生常谈的几个主要理由:涨价也覆盖不了成本上涨、疫情。

金龙鱼表示:2022 年上半年,受南美干旱天气影响大豆产量预期以及俄乌冲突等因素影响,公司主要原材料大豆、大豆油及棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨,尽管 6 月中下旬价格有所下跌,但相比去年同期,产品成本仍大幅上升, “虽然公司上调了部分产品的售价,但并未完全覆盖原材料成本的上涨,公司主要产品的毛利率同比上年同期明显下降。”

金龙鱼销量不够,涨价来凑?

2022H1.公司实现营收1194.83亿元,同比增长15.74%,分结构来看,厨房食品业务同期实现收入761.36亿元,同比上升15.4%,占收入的比重为63.72%,;饲料原料及油脂业务实现收入429.69亿元,同比增长16.5%,占收入的比重为35.54%。

金龙鱼销量不够，涨价来凑？如何解决原料困境？

从业绩驱动来看,价格的提升是公司收入增长的主要动力。2022H1.厨房食品业务销量同比增长4.45%,均价同比增长10.49%;饲料原料及油脂业务销量同比下降2.85%,均价同比增长19.87%。

这主要是由于,受疫情影响,公司产品的下游,特别是餐饮渠道,需求显著疲软,影响了厨房食品的销量,不仅如此,受生猪存栏减少、饲料需求转弱的影响,饲料的需求也增长乏力,因此,公司整体的产品销量增速呈现放缓态势。而与此同时,公司通过提价策略,在很大程度上弱化了销量对收入的影响,支撑收入在上半年依然实现稳健增长。

如何解决原料困境?

采取能省则省的措施

2022H1.公司的期间费用率为4.31%,同比下降1.62pct,销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为2.51% / 1.33% / 0.09% / 0.39%,同比-1.75pct / -0.22pct / -0.01pct / +0.36pct。

期间费用率的总体收窄,主要是在成本压力下,公司主动缩减各项开支,其中,销售费用的下降最为显著。2022H1.公司的销售费用为30亿元,同比下降7.97%,主要系促销费用大幅减少。

由于成本端的大幅挤压,公司在收入端的表现也呈现下滑态势。2022H1.公司实现归母净利润19.76亿元,同比下降33.47%,净利率为1.81%,同比下降1.41pct。

金龙鱼销量不够，涨价来凑？如何解决原料困境？

但从单季度表现看,2022Q2.公司实现归母净利润18.62亿元,同比增长32.97%,环比2022Q1增长了1526%。

单季度利润的大幅改善主要系公司在衍生金融工具上实现了正收益,具体来看,2022Q2.公司的投资收益4.7亿元,公允价值变动-1.6亿元,合计3.1亿元,而2022Q1合计-8.8亿元,2021Q2合计-5.6亿元。

这主要是由于2022年6月美国开始加息,导致大豆、棕榈油等原材料价格高位回落,公司的衍生金融工具投资实现了正收益,因套保体现在当期账面的损益从前期的损失转为盈利。

金龙鱼销量不够，涨价来凑？如何解决原料困境？

下半年,随着餐饮消费恢复、养殖企业利润的改善,公司的收入有望进一步增长。在成本端,目前棕油产地胀库问题仍未解决,美豆天气炒作幅度亦有限,下半年全球油脂油料供应预期边际改善,叠加持续加息对商品市场的影响,公司原料成本也有望进一步下降。收入端和成本端的共同改善,叠加公司强渠道力带来的稳定的控费能力,公司的利润也有望延续增长态势。

以上是金龙鱼销量不够,涨价来凑?如何解决原料困境?的全部内容,希望对你有帮助。